在我国，白酒是一种具有强烈历史文化属性的消费品。没有历史渊源的白酒品牌就没有办法讲故事，不能讲故事的白酒品牌就难以占领消费者的心智。
中国十大名酒当中，川酒占据了半壁江山：五粮液、泸州老窖、剑南春、郎酒和水井坊。其中，主攻中高端白酒的水井坊，近年来业绩起伏不定，频频变脸。在川酒“六朵金花”的排位中，水井坊被舍得酒业赶超，已经跌到了最末位的名次。
2022年，水井坊的营收同比增长不到1%；2023上半年营收、归母净利润双双大跳水。幸而白酒市场在2023年下半年迎来复苏，展现在2023第三季度的财报上，水井坊的业绩也有所回暖。
但眼下，库存高企、高端产品销量下滑等问题，依旧深深困扰着水井坊。
逐渐掉队的水井坊，高不成低不就
水井坊的“出身”颇有来头，其前身源于全兴大曲，属中国八大名酒之一，历史源远流长，更带有“中国白酒第一坊”的光环。
2007年全兴集团将定位高端的水井坊品牌和中低端全兴大曲剥离开来，分别独立运营。诞生初期的水井坊，售价比茅台和五粮液都要高一档，风头正劲。
较为可惜的是，水井坊后续的发展就像坐过山车般起伏不定。全球最大的酒业集团帝亚吉欧集团从2006年就开始陆陆续续收购水井坊的股份，到了2013年帝亚吉欧如愿以偿成为水井坊的实际控制人。
但这场跨国“联姻”，带来的是水土不服。这或许与水井坊的经营操盘手是外资企业有关。在一个不熟悉的外国市场以及跨国经营的压力下，外资企业往往会作出短期化的决策。从帝亚吉欧接手开始，水井坊业绩连年下跌，濒临退市，外籍高管接连换人。
2015年水井坊终于换上了中国本土管理团队，水井坊的业绩从2017年开始才恢复到正常水平。但这当中耽误的时间，让水井坊错失了站稳高端白酒的一线梯队的机会。茅台五粮液等酒企，已经把水井坊远远抛在身后。
如今水井坊处于二线梯队，在近期公布的2023年第三季度财报中，各项业绩指标有所回暖。乍看之下，水井坊业绩下滑的颓势是暂时止住了，但放眼整个A股市场，其处
